Invertir en renta fija, un deporte de alto riesgo

Coaching Financiero Para Emprendedores

Invertir en renta fija, un deporte de alto riesgo

¿Dónde buscar refugio cuando quieres invertir con seguridad tus ahorros?

 

Es una pregunta complicada de responder en estos momentos. A fin de cuentas, cuando te acercas a la Bolsa de Valores, tienes claro que corres un riesgo tanto de ganar como de perder.

 

En cambio, una alternativa que te presentan como más segura, es invertir en renta fija.

 

Se llaman así las emisiones de títulos, que te sonarán más como Obligaciones, y Bonos, por medio de las cuales se financian tanto el Estado, como las empresas.

 

Las emisiones empresariales de renta fija suelen ser realizadas por compañías grandes con fuertes necesidades de capital para invertir, siendo tradicionales las de telecomunicaciones, las eléctricas y las autopistas.

 

Cuando compras un Bono u Obligación, estás prestando a una compañía o a un Estado una cantidad determinada de dinero, por un tiempo, desde 3 meses, 1 año, 3 años, 5 años, 10 años, hasta 30 años, a cambio de un tipo de interés fijo.

 

 

Y ¿LA INVERSION EN RENTA FIJA ES LA SOLUCIÓN?

 

Venía hace un par de meses escuchando la radio, y en esto que sale un anuncio con la voz de un señor mayor, y el siguiente discurso:

 

“Mi hija me ha dado muchos disgustos,

se fue a Australia por amor,

se hizo un enorme tatuaje,

un piercing en la lengua,

pero ahora, ah ahora,

el otro día me dijo, papá, quiero Letras del Tesoro,

(qué satisfacción para el buen hombre) ……

esta hija mía, cada vez se parece más a su padre”.

 

Lo que este buen señor no se imagina, es que su hija es altamente coherente con su vida anterior, y en realidad, invertir en renta fija supone un riesgo en este momento tan impredecible y casi más emocionante que otras cosas de las que ha hecho.

 

¿Por qué digo esto?, porque la renta fija está comportándose justo al revés de lo normal. Y lo que es fijo es el interés que tiene y el plazo en que lo paga, pero nada más.

 

Ya llevan una temporada, con llamativos titulares, sobre que la deuda pública tiene tipos de interés negativos. Traducido, que en vez de pagarte intereses, los tienes que pagar tú por tenerla.

 

Directamente pagas 100 para que valga 90.

 

Se diría que quien esté invirtiendo en esto ha de ser tonto, ya que nadie en su sano juicio pagaría por ¿invertir? ¿Qué está pasando?

 

CUAL ES LA SITUACION NORMAL

 

Un activo de renta fija, como es la Deuda del Estado en todas sus formas (Letras del Tesoro a corto plazo, Bonos a tres años, Obligaciones a diez años), tiene dos componentes:

 

1. Si lo compras a la emisión (mercado primario), y lo mantienes en tu poder hasta el vencimiento, devengará unos intereses previamente pactados, y al final de la inversión tendrás en tu poder el capital.

 

Este es el verdadero significado de la renta “fija”. En estas circunstancias sabes cuál va a ser el retorno de tu capital en principal e intereses.

 

El riesgo es de recuperar tu capital si la calidad del emisor no es buena. Es lo que pasa con los Bonos llamados “basura” o de alto riesgo, o con historias como la Deuda Pública griega, que les han tenido que “perdonar” una parte de la deuda.

 

2. El riesgo menos conocido de la renta fija, el de tipo de interés, viene cuando necesitas, por cualquier razón, disponer del importe invertido. En principio, no hay ningún problema, existe un mercado de “segunda mano”, o secundario, donde puedes llevar tus títulos a vender.

 

Aquí es donde entra como componente del precio, el tiempo que le queda hasta el vencimiento, y el tipo de interés que te paga el título.

 

Si tu título se paga por ejemplo, al 4%, y en el momento que quieres vender el precio general del dinero está al 1%, se venderá muy bien, y no simplemente al 100%, sino bastante más alto, el 120 ó 130%. Hay mucha gente que le interesa el cupón que queda por cobrar.

 

Ahora bien, si ese mismo 4%, en el momento de la venta hay depósitos al 6%, (y seguramente también otras emisiones de renta fija con intereses también más elevados) no tendrá demasiado atractivo, y si bien puedes venderlo, te ofrecerán por ello el 80% del capital invertido sin tener en cuenta lo que queda por cobrar.

 

Este es el riesgo de tipo de interés de la renta fija. Se acentúa en vehículos como los Fondos de Inversión, que invierten en Renta Fija abriendo y cerrando posiciones de manera continua, con lo cual les afecta más todavía. De hecho, el que hayan ido bien en el pasado no significa para nada que en el futuro vaya a ser así.

 

Pero esto sigue sin explicarnos por qué a alguien le puede interesar comprar estos títulos, que no remuneran, y que lógicamente no pueden interesar a nadie en una segunda venta.

 

¿QUE SENTIDO TIENE LO QUE PASA AHORA?

 

Existen una serie de Fondos de Inversión, Compañías de Seguros, Fondos de Pensiones, y otros Organismos con finalidades similares, que necesitan tener grandes cantidades de títulos de renta fija con calificaciones de buena calidad (realizadas por Agencias de Rating como Standard & Poors, Moodys y Fitch).

 

Estas emisiones no abundan demasiado, por lo cual los candidatos suelen ser las emisiones estatales (españolas, o alemanas, o parecidas).

 

Realmente esta necesidad no es tal, sino obligación legal de tener en sus carteras un porcentaje de títulos de esta naturaleza (las famosas calificaciones AAA, o como mínimo BBB).

 

Aunque se resistan a comprar en estas condiciones, los que ya están en su poder van venciendo, y entonces tendrán que reponerlos.

 

Pero las emisiones son limitadas, y que quieran comprarlos no significa que estén disponibles. La demanda forzosa genera entonces una plusvalía, y este es el juego al que están jugando los que compran estas emisiones con rentabilidad negativa, palabro imposible, ya que si es rentable, no puede ser negativo.

 

Y QUE PERSPECTIVAS PRESENTA

 

En este post, puedes ver en detalle el riesgo de la renta fija. La Reserva Federal Americana ha estado manteniendo los tipos de interés de la deuda pública americana artificialmente bajos. De momento, siguen sin subirlos, aunque llevan seis meses anunciando que lo van a hacer.

 

Tan sólo el anuncio de que podrían subir, hace unos meses, provocó que todos los fondos de inversión con una participación importante en renta fija, pegaran un bajón preocupante.

 

Sólo se recuperaron parcialmente porque vino al rescate el Banco Central Europeo, diciendo que de momento se quedaba todo igual.

 

El asunto es que los fondos mixtos con mucha renta fija y un poco de variable son los que están sustituyendo a los depósitos, al dar estos muy poca rentabilidad. De nuevo la palabra fija, da lugar a expectativas de estar tranquilos.

 

Pero en la coyuntura actual, la renta fija tiene unas grandes posibilidades de bajar bruscamente, y, a diferencia de la Bolsa, cuando baja, le cuesta muchísimo recuperarse.

 

Además, el año pasado por el anormal comportamiento de este mercado se produjeron fuertes subidas, tan buenas que resultaron espectaculares.

 

Cuando alguien va a preguntar, el histórico es muy bueno, lo que puede inducir a engaño, ya se sabe que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, pero ahora mucho menos.

 

Resulta difícil tomar decisiones acertadas, si buscas la seguridad, ya que no se trata tanto de ganar, sino de no perder, pero si no estás metido ya, es mejor conservar los depósitos un tiempo, que se avecinan curvas y sobresaltos para una buena temporada.

 

Cuando inviertes en Bolsa, ya esperas tener riesgo, lo que no es así en la Renta Fija, y por tanto estás con unas expectativas de estar tranquilo que ahora mismo no son tales.

 

Eso sí, si te gustan los deportes de alto riesgo, éste puede ser uno realmente muy emocionante.

 

¿Y tú que opinas? Déjame tu comentario y si te gustó comparte.

 

2017-05-22T08:10:56+00:00 Etiquetas: , , , , |

About the Author:

Hola, soy Mª Angeles González, Economista y Coach Financiero. Tras 30 años de experiencia en el sector, ayudo a emprendedores a que su dinero trabaje a su favor, con un método flexible y eficaz. ¡Avanza! No es cambiar, es crecer.

2 Comentarios

  1. Bego 20 septiembre, 2016 en 10:42- Responder

    Muchísimas gracias,es difícil encontrar páginas en que se explique con tanta claridad este tipo de conceptos. Abusando un poco de tus conocimientos¿Qué opinión tienes de los PIAS, te parecen una buena opción para un pequeño ahorrador?E invertir otra parte en fondos?(teniendo claro riesgos y demás)

    • Mª Angeles González 20 septiembre, 2016 en 17:51- Responder

      Hola Bego, muchas gracias por tu comentario, estos son los que dan ánimos. En cuanto a los PIAS, son un producto más pensado a largo plazo para la jubilación, si bien sin tantas restricciones como un Plan de Pensiones puro. Como recomendación es que si no tienes un ahorro muy voluminoso, tenerlo desperdigado en muchos productos distintos no te va a aportar rentabilidad adicional lo bastante importante para que merezca la pena, aquí te amplío conclusiones: http://www.magcoaching.es/como-detectamos-una-buena-oportunidad-para-invertir/

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